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12/05/2011
JBS: custo alto da dívida preocupa


A JBS fechou o primeiro trimestre com um lucro líquido de R$ 147 milhões, alta de 47,9% sobre igual intervalo do ano passado. A receita líquida no período foi de R$ 14,672 bilhões, 20,2% acima do primeiro trimestre de 2010.

"Aumentamos o faturamento e a exportação de forma significativa no primeiro trimestre", disse Wesley Batista, diretor-presidente da JBS, que assumiu o cargo em fevereiro passado.

Só no primeiro trimestre, as exportações da JBS alcançaram US$ 2,45 bilhões, quase 39% acima dos US$ 1,76 bilhão dos primeiros três meses de 2010. "Se continuar nesse ritmo, exportaremos US$ 10 bilhões no ano", afirmou Batista, em teleconferência com analistas.

O lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização (Ebitda) ficou em R$ 835,9 milhões, 3% abaixo dos R$ 862 milhões de igual período do ano passado. A margem Ebitda, que havia sido de 7,1% de janeiro a março de 2010, caiu para 5,7% no primeiro trimestre.

Os números parecem ter agradado ao mercado - ontem as ações da empresa chegaram a subir 5,51%, mas fecharam com leve queda de 0,35%. Analistas, contudo, não esconderam a preocupação com a dificuldade da JBS de gerar caixa.

Batista disse estar "confiante de que 2011 será melhor que o ano passado". Ele espera uma estabilização nos preços de insumos, como milho e bovinos, para reduzir custos. "Acreditamos que a estabilização [de preços] reduza a necessidade de capital de giro e ajude a gerar caixa", observou.

A empresa também espera obter ganhos na captura de sinergias com a Bertin (mais R$ 150 milhões), adquirida no fim de 2009. Além disso, há expectativa de uma redução de US$ 400 milhões em custos de produção na americana Pilgrim"s Pride.

Todas as unidades de negócios da JBS conseguiram elevar a receita no trimestre que passou. A JBS USA Carne Bovina faturou US$ 3,79 bilhões, aumento de 34,1% sobre o mesmo período de 2010. A JBS USA Carne Suína teve receita de US$ 836,6 milhões, alta de 29,5% na mesma comparação. A unidade de Carne de Frango nos EUA faturou US$ 1,89 bilhão, ganho de 15,2%.

A JBS Mercosul, que inclui o Brasil, obteve receita de R$ 3,60 bilhões, incremento de 27,7% sobre o primeiro trimestre de 2010. "Apesar dos custos altos, a operação começa a melhorar", comentou o executivo, que presidiu a JBS USA por três anos. A margem nessa unidade subiu de 7,1% no primeiro trimestre do ano passado para 8,6% no último trimestre.

Segundo o diretor-presidente da JBS, o bom desempenho das exportações se deve principalmente às vendas externas a partir do território americano. "Os Estados Unidos estão mais competitivos nas exportações."

Apesar da melhora da receita na operação de aves nos EUA, a JBS considerou os resultados "desapontadores". Segundo o diretor de relações com investidores, Jerry O" Callaghan, os negócios foram afetadas pela alta dos grãos, problemas climáticos e preços baixos do frango nos Estados Unidos. A margem dessa operação foi negativa em 2,9% no trimestre passado.

A JBS encerrou o trimestre com dívida líquida de R$ 11,605 bilhões e alavancagem (dívida líquida/Ebitda) de 3,1 vezes. No último trimestre de 2010, a relação estava em 3 vezes. Segundo a empresa, o aumento se deve a uma maior necessidade de capital de giro.

A empresa está trabalhando para reduzir o custo de seu endividamento e iniciou o que chama "processo de balanceamento da dívida". Vai trocar dívida em real por dívida em dólar. Para isso, segundo Batista, a JBS começa a colocar no mercado americano, nesta semana, diferentes modalidades de dívida. A transferência deve gerar benefícios de US$ 150 milhões anualizados, segundo o executivo. Com informações do Valor.

FONTE: Pecuária.com.br


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